什么是 NFTFi？

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NFT 是一種投資還是一種數(shù)字收藏品——對于那些活躍在這個領(lǐng)域的人而言，這是我最喜歡提出的問題之一。

建造者傾向于“不投資”，因為 Gary Gensler（注，美國證券交易委員會主席）正在關(guān)注。此外，如果地板價格沒有上漲，建造者就無需對其持有人承擔(dān)有關(guān)盈利的責(zé)任（這不是投資，它是社區(qū)代幣！）。

然而，我們顯然在許多方面明確地將 NFT 視為投資。Crypto Twitter 上充斥著各種問題和教程，例如“我的加密貨幣投資組合中有多少 % 應(yīng)該是 NFTs？” ，而 Investopedia 則發(fā)表了諸如“投資 NFTs 的利弊”之類的文章。當我們的 NFTs 價值上升時，我們會歡呼雀躍，而當它們不上升時，大多數(shù)持有者認為這使他們有權(quán)利對項目創(chuàng)始人表示不滿。

隨著整個大環(huán)境的收縮，原本就不具備太多流動性的NFT市場更是快速降溫，這使得之前進入的投資者陷入了窘境。造成市場流動性差的原因主要有以下幾個：

1.門檻高。當前市場中比較火爆的藍籌NFT價格已經(jīng)非常高，過高的價格門檻使得普通投資者望而卻步，資產(chǎn)只能在部分資金量大的用戶之間交易流轉(zhuǎn)。喪失了大基數(shù)投資者的市場必然流動性不足；

2.價格發(fā)現(xiàn)困難。NFT的交易目前主要是用戶與用戶之間點對點成交，由于NFT非同質(zhì)化的特性，每一枚NFT都是獨一無二的，即使是同一類別的NFT，價格也很難統(tǒng)一。

當前市場對NFT的價格還沒有形成一個很好的共識，尤其是目前的藍籌NFT主要是圖片類，定價偏主觀，不同用戶對價格的估計差別很大，市場上也沒有很好的價值發(fā)現(xiàn)工具，在沒有公允定價的情況下，點對點的成交很難促成，交易匹配的時間通常都比較長。另外，藍籌類和非藍籌類NFT的價格評定體系差別也很大，很難一概而論。

3.大部分NFT缺乏實用價值。持有人購買之后多是等待漲價后賣出，應(yīng)用場景少使得交易變得困難。

流動性低和價格發(fā)現(xiàn)困難這兩個因素又會互相影響。缺乏價格共識會影響NFT的成交頻次，而如果能改善NFT的流動性，在交易頻次增加之后，NFT的定價也會更容易。

為了改善NFT市場的流動性，盤活投資人手中持有的NFT，NFT金融賽道應(yīng)運而生。

金融化通過將不流動的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為類似證券的產(chǎn)品，賦予其流動性。市場開始思考，我們已經(jīng)經(jīng)歷過傳統(tǒng)金融業(yè)的發(fā)展，也見證了Defi行業(yè)的崛起，那么NFT行業(yè)是否可以復(fù)制這些行業(yè)的路徑？對于手持NFT的持有者，該如何獲得更大的價值和更高的資金效率？

在下文中我們將簡單整理一下當前NFTFi賽道的細分板塊，并且簡要介紹其中部分代表項目。

目前市面出名的NFTFI賽道：大致這幾類，NFT交易和聚合器、場外交易、借貸、租賃、流動性池、流動性提供者、碎片化和估值定價。

1.交易和聚合器

交易和聚合器是用戶買賣NFT的場所，是NFT中最早出現(xiàn)的領(lǐng)域，也是目前市場占有率大的細分賽道，代表產(chǎn)品有Opensea、Looksrare等。由下圖可以看出，當前主要的NFT交易活動都集中在這兩個平臺。

2.場外交易
場外交易（OTC）指的是不經(jīng)過第三方平臺，交易雙方直接進行交易。用戶可以在平臺創(chuàng)建一個交易請求，然后等待其他交易者接受請求或議價。用戶還可以創(chuàng)建針對特定交易者的交易，以將資產(chǎn)出售給提前商定溝通好的某個交易者。交易參與者可以通過聊天部分商定交易細節(jié)，當確定進行交易時，雙方需要將他們的資產(chǎn)發(fā)送給一個擔(dān)保合約，這個合約會自動執(zhí)行交易，無需第三方的參與。這個領(lǐng)域的代表項目有Sudoswap、X2Y2、tader.xyz等。

3.NFT借貸
借貸類產(chǎn)品在Defi中是最早爆發(fā)也是最火爆的種類之一。借貸類產(chǎn)品作為金融市場的基礎(chǔ)設(shè)施，在可預(yù)見的未來中會有比較廣闊的發(fā)展前景。

NFT借貸是以NFT作為抵押品，通過超額抵押的方式獲得加密資金貸款。

要成為抵押品，就要求市場對于NFT的價值具有一定共識，一方面是大家認可NFT有價值，另一方面是NFT的價格是市場普遍接受的。由于這些原因，目前被作為抵押品接受的NFT主要是一些藍籌NFT，如CryptoPunk。

借貸類業(yè)務(wù)依賴貸款價值比（Loan to Value，LTV）來進行風(fēng)險控制，當NFT價值下跌到不足以償還貸款價值時，需要對抵押品進行清算，所以NFT的估值定價就成為了抵押借貸的基礎(chǔ)。現(xiàn)在NFT市場上普遍存在定價困難的問題，成為了限制NFT借貸發(fā)展的一個重要因素。

當前NFT借貸主要有三種模式：

1）點對點（Peer to peer）模式；

2）點對池（Peer to pool）模式；

3）中心化模式。

代表項目分別有NFTFi.com、DropsDao、Nexo等。

1）點對點（Peer to Peer）：費率高，急缺錢

點對點的借貸模式中，借款人需要掛單展示自己的借款需求，然后尋找一個匹配的出借人。

目前的點對點模式利率較高，大概在30%-100%，貸款價值比為50%左右，即抵押價格為100ETH的NFT，大概能獲得價值50ETH的資金。

這種模式的缺點在于撮合借貸雙方、匹配借貸需求的周期比較長，且當借款方急需資金時，出借方的話語權(quán)遠大于借款方。點對點模式的代表平臺是NFTFi.com。

2）點對池（Peer to Pool）特點：NFT抵押至NFT池中，即可獲得貸款
點對池模式是NFT持有者將NFT抵押至NFT池中，即可獲得貸款。這種模式下，借款人不需要等待與出借人匹配成功，獲得借款的時間縮短，資金效率更高。點對池模式通常也采用超額抵押，NFT的定價取該系列最近一段時間在市場上的地板價數(shù)據(jù)。這種模式非常依賴NFT預(yù)言機的定價準確性，因為NFT的定價決定了抵押NFT可以獲得的借款數(shù)量，也就直接影響到平臺的資金風(fēng)控。

代表：DropsDao

DropsDao以NFT池的模式為借款人提供即時貸款。
NFT持有人將他們持有的NFT抵押進該類別的池子中，抵押品的價格由平臺收集的該類別在市場上的地板價決定，然后獲得抵押品價值30%左右的借款，同時需要向平臺支付一定的利息。
出借人通過向池子中注入主流加密資產(chǎn)或穩(wěn)定幣，來獲得池中的利息獎勵

3）中心化

中心化的NFT借貸平臺主要針對的用戶是機構(gòu)，只為持有藍籌NFT的大客戶提供金融服務(wù)。比較有代表性的平臺是Nexo.io。

4.NFT租賃
通過保留NFT的所有權(quán)，只轉(zhuǎn)讓使用權(quán)，來實現(xiàn)NFT的租賃，讓閑置的NFT產(chǎn)生更大的價值。

目前熱門的NFT種類主要有頭像圖片、域名、元宇宙虛擬土地、游戲裝備等。雖然這些類別的NFT因為高價格導(dǎo)致了交易流動性差，但是由于它們具有一定的使用價值，使得短期租賃成為另一種可選的價值流動方式。對出租方來說，可以在不轉(zhuǎn)移NFT所有權(quán)的前提下，獲得流動資金，對承租方來說，可以不用花高價買入但仍能獲得NFT一段時間內(nèi)的使用權(quán)。

代表項目有IQ Protocol、Double Protocol等。

5.流動性池
用戶可以創(chuàng)建NFT保險庫（vault）并通過向庫中提供NFT流動性（存入NFT）獲得庫中NFT交易產(chǎn)生的交易費。

代表項目有NFTX、nft20等。

6.碎片化

NFT作為非同質(zhì)化代幣，每一枚都是獨一無二的，不像FT一樣可以分割，這個特性一定程度上也限制了NFT的流動性。但是NFT代表的所有權(quán)是可以分割的。

碎片化即創(chuàng)建單個NFT的碎片/片段，將NFT的所有權(quán)分成多份，作為可替換的代幣進行交易，例如，將1個NFT轉(zhuǎn)換成10000個FT。這種方法通過降低購買門檻，進而改善流動性。NFT碎片化類似于傳統(tǒng)金融市場的「拆股」，通過把一股面額較高的股票拆成數(shù)股面額較低的股票。類似于Robinhood將股票碎片化的案例一樣，這樣購買者就不必購買完整一張的特斯拉股票，而是可以購買多個特斯拉股票碎片。

代表項目有Fractional.art、Unic.ly。

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網(wǎng)站題目：NFT+DeFi=NFTFI-創(chuàng)新互聯(lián)
轉(zhuǎn)載來源：http://www.chinadenli.net/article12/djdegc.html

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